ICAP: Άλμα κερδών 25% για τις ελληνικές επιχειρήσεις

Αύξηση πωλήσεων και διεύρυνση της κερδοφορίας κατέγραψε ο ελληνικός εταιρικός τομέας το 2017, σύμφωνα με τις πρώτες ενδείξεις των δημοσιευμένων ισολογισμών ενός σημαντικού αριθμού επιχειρήσεων.

Η ανάλυση / μελέτη πραγματοποιήθηκε από τη Διεύθυνση Οικονομικών – Κλαδικών Μελετών της ICAP σε ένα μεγάλο δείγμα 10.319 εταιρειών (εξαιρουμένων τραπεζών-ασφαλειών) με διαθέσιμους δημοσιευμένους ισολογισμούς και των δύο τελευταίων ετών, ώστε να είναι δυνατή η σύγκριση των μεγεθών. Κύριος στόχος ήταν η καταγραφή των οικονομικών τους επιδόσεων το έτος 2017.

Από τις εταιρείες αυτές οι 1.971 είναι βιομηχανικές, οι 3.376 εμπορικές, οι 3.493 εταιρείες παροχής υπηρεσιών, ενώ 730 και 749 εταιρείες αντίστοιχα προέρχονται από τον τουριστικό και τον κατασκευαστικό κλάδο. Τα μεγέθη των επιχειρήσεων αυτών για το 2017 συγκρίνονται με τα αντίστοιχα μεγέθη των ίδιων ακριβώς επιχειρήσεων για το 2016.

Σ’ όλη την περίοδο της οικονομικής ύφεσης οι ελληνικές επιχειρήσεις λειτούργησαν σ’ ένα ιδιαίτερα δυσμενές περιβάλλον. Παρ΄ όλα αυτά, οι εταιρείες επέδειξαν ανθεκτικότητα, κατέβαλαν έντονες προσπάθειες προσαρμογής στις συνθήκες της αγοράς και κατάφεραν με επιμονή και αποφασιστικότητα να βελτιώσουν τα οικονομικά αποτελέσματά τους τα τελευταία τρία χρόνια (2015-2017), πετυχαίνοντας αξιοσημείωτες επιδόσεις.

Εξετάζοντας τα μεγέθη που περιλαμβάνονται στους διαθέσιμους ισολογισμούς και τα οικονομικά αποτελέσματα ενός δείγματος 10.319 ελληνικών επιχειρήσεων (εκτός τραπεζών-ασφαλειών), διαπιστώνεται ότι το 2017 ο ελληνικός εταιρικός τομέας βελτίωσε, για τρίτη συνεχόμενη χρονιά, σημαντικά τα αποτελέσματά του, επιτυγχάνοντας αύξηση των πωλήσεών του και διεύρυνση της κερδοφορίας του.

Ειδικότερα, από την επεξεργασία των οικονομικών αποτελεσμάτων των εταιρειών προκύπτουν τα εξής:

Ο συνολικός κύκλος εργασιών παρουσίασε αύξηση κατά 10,1%, ανερχόμενος στο ποσό των €116,96 δισ. το 2017. Από τους εξεταζόμενους τομείς, μικρή μείωση του κύκλου εργασιών εμφάνισε μόνο ο τομέας των τεχνικών εταιρειών.

Λόγω αύξησης του κόστους πωληθέντων κατά 11,3%, τα μικτά κέρδη αυξήθηκαν με μικρότερο ρυθμό, κατά 6,5%, με αποτέλεσμα την ελαφρά συρρίκνωση του περιθωρίου μικτού κέρδους σε 21,5% το 2017 από 22,2% το 2016.

Σε επίπεδο λειτουργικού αποτελέσματος σημειώθηκε σημαντική βελτίωση, κατά 26,3%, με αποτέλεσμα τα λειτουργικά κέρδη να ανέλθουν σε €5,93 δισ. το 2017.

Εντυπωσιακή αύξηση σημειώθηκε και στο τελικό καθαρό αποτέλεσμα του συνόλου των εταιρειών. Συγκεκριμένα, το 2017 καταγράφηκαν κέρδη προ φόρου ύψους €4,43 δισ., αυξημένα κατά 25,5% έναντι της προηγούμενης χρήσης.

Τα συνολικά κέρδη EBITDA διευρύνθηκαν κατά 17,1%, ανερχόμενα στο ποσό των €12,48 δισ. το 2017.

Όσον αφορά τη διάκριση σε κερδοφόρες – ζημιογόνες εταιρείες, από το συνολικό δείγμα των 10.319 εταιρειών προκύπτουν τα εξής:

• 6.498 εταιρείες (63,0%) ήταν κερδοφόρες, με κέρδη €7.865 εκ. περίπου
• 3.821 εταιρείες (37,0%) ήταν ζημιογόνες, με ζημίες ύψους €3.434,3 εκ. περίπου.

Επισημαίνεται ότι το 2016 τα αντίστοιχα ποσοστά ήταν 59,7% (κερδοφόρες) και 40,3% (ζημιογόνες).

Η βιομηχανία

Ο τομέας της Βιομηχανίας εμφάνισε σημαντική αύξηση του κύκλου εργασιών και εντυπωσιακή διεύρυνση στην κερδοφορία του. Από τα συγκεντρωτικά αποτελέσματα 1.971 βιομηχανικών/μεταποιητικών εταιρειών του δείγματος, προκύπτει ότι:

Σε επίπεδο κύκλου εργασιών το τελευταίο έτος σημειώθηκε αύξηση κατά 16,7%, με τις συνολικές πωλήσεις να ανέρχονται σε €38,67 δισ. το 2017. Ωστόσο, οι εταιρείες δεν κατάφεραν να συγκρατήσουν το κόστος πωληθέντων με αποτέλεσμα τα συνολικά μικτά κέρδη να αυξηθούν με μικρότερο ρυθμό (7,9%). Το περιθώριο μικτού κέρδους συρρικνώθηκε κατά 1,6 ποσοστιαίες μονάδες. Εντυπωσιακή ήταν η αύξηση του λειτουργικού αποτελέσματος το οποίο ανήλθε σε €2,25 δισ. Η αύξηση των μικτών κερδών σε συνδυασμό με τη μείωση των χρηματοοικονομικών δαπανών (10,0%) και την αύξηση των λοιπών λειτουργικών εσόδων (11,2%), οδήγησαν στη διεύρυνση των συνολικών λειτουργικών κερδών κατά 36,1%. Ενισχυτικά προς αυτή την κατεύθυνση επίδρασε και το γεγονός ότι τα λειτουργικά έξοδα αυξήθηκαν μόνο κατά 2,9% το τελευταίο έτος.

Συνέπεια των παραπάνω εξελίξεων ήταν η σημαντική αύξηση της κερδοφορίας, καθώς τα συνολικά κέρδη προ φόρου διαμορφώθηκαν στο ποσό των €2,26 δισ., καταγράφοντας ετήσια ποσοστιαία αύξηση 35,8%.

Τα συνολικά κέρδη EBITDA ενισχύθηκαν κατά 14,9%, ανερχόμενα σε €4,05 δισ. το 2017.

Το εμπόριο

Θετικά είναι τα αποτελέσματα και του εμπορικού τομέα, καθώς σημειώθηκε αύξηση τόσο των πωλήσεων όσο και της κερδοφορίας. Από την εξέλιξη των συνολικών αποτελεσμάτων των 3.376 εμπορικών επιχειρήσεων, σημειώνονται τα εξής:

Ο κύκλος εργασιών το τελευταίο έτος ήταν αυξημένος κατά 8,2%, οι δε συνολικές πωλήσεις ανήλθαν σε €41,3 δισ. το 2017.

Τα συνολικά μικτά κέρδη των εταιρειών αυξήθηκαν με μικρότερο ρυθμό (4,0%) και διαμορφώθηκαν στο ποσό των €7,4 δισ. το 2017.

Αυξημένα ήταν και τα συνολικά λειτουργικά κέρδη (6,8%) των εταιρειών, παρά τα υψηλά λειτουργικά έξοδα τα οποία μάλιστα διευρύνθηκαν κατά 6,3% το τελευταίο έτος. Στην εξέλιξη αυτή συνετέλεσε και η σημαντική αύξηση (25,4%) των λοιπών λειτουργικών εσόδων.

Συνέπεια των παραπάνω εξελίξεων ήταν η βελτίωση της κερδοφορίας (κατά 3,6%) του εμπορίου, με τα κέρδη προ φόρου να ανέρχονται σε €921,3 εκ. το 2017.

Τα συνολικά κέρδη EBITDA επίσης αυξήθηκαν, κατά 4,6%, ανερχόμενα σε €1,81 δισ. το 2017.

Οι υπηρεσίες

Στον τομέα των εταιρειών παροχής υπηρεσιών (εκτός Τεχνικών Εταιρειών), σημειώθηκε βελτίωση του κύκλου εργασιών αλλά μείωση της κερδοφορίας το τελευταίο έτος. Με βάση τα συγκεντρωτικά μεγέθη των 3.493 εταιρειών, σημειώνονται τα εξής:

Ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 6,4%, ανερχόμενος στο ποσό των €30,5 δισ. το 2017.

Τα συνολικά μικτά κέρδη των εταιρειών διευρύνθηκαν με ελαφρώς υψηλότερο ρυθμό (7,2%) και διαμορφώθηκαν στο ποσό των €9,0 δισ. Η μικρότερη ποσοστιαία αύξηση των λοιπών λειτουργικών εξόδων σε συνδυασμό με τη μείωση των χρηματοοικονομικών δαπανών συνέβαλαν στη σημαντική αύξηση των λειτουργικών κερδών κατά 21,3% το 2017/16. Το συνολικό λειτουργικό αποτέλεσμα του τομέα ανήλθε σε €2,36 δισ. το 2017.

Παρά τις παραπάνω θετικές εξελίξεις, η πολύ μεγάλη αύξηση των μη λειτουργικών εξόδων (80,8%), οδήγησε στη μείωση των κερδών προ φόρου κατά 5,8% το 2017 έναντι του προηγούμενου έτους.

Τα συνολικά κέρδη EBITDA βελτιώθηκαν, κατά 22,8% ανερχόμενα σε €5,7 δισ. το 2017.

Ο τουρισμός

Από την επεξεργασία των στοιχείων των 730 τουριστικών εταιρειών φαίνεται ότι η συνεχιζόμενη άνοδος των τουριστικών αφίξεων συνέβαλε και σε νέα βελτίωση των αποτελεσμάτων στον τομέα του τουρισμού το 2017.

Οι πωλήσεις των επιχειρήσεων του τομέα αυξήθηκαν κατά 15,3%, παράλληλα δε υπήρξε και συγκράτηση του κόστους πωλήσεων, με συνέπεια να προκύψει αύξηση των μικτών κερδών κατά 19,7%.

Οι παραπάνω μεταβολές σε συνδυασμό και με τη σημαντική αύξηση των μη λειτουργικών εσόδων συνέβαλαν στη διαμόρφωση των αποτελεσμάτων και στην κατακόρυφη αύξηση της κερδοφορίας, με την καταγραφή κερδών προ φόρου ύψους €284,1 εκατ. το 2017 (ετήσια αύξηση 73,4%).

Τα κέρδη EBITDA διευρύνθηκαν κατά 19,6% το τελευταίο έτος και διαμορφώθηκαν σε €595,1 εκ. το 2017.

Οι τεχνικές εταιρείες

Ο τομέας των τεχνικών εταιρειών ήταν ο μόνος που παρουσίασε (έστω και μικρή) μείωση του κύκλου εργασιών το 2017/16. Ωστόσο, κατάφερε με τη σημαντική συρρίκνωση των εξόδων του να εμφανίσει κέρδη το 2017, ενώ το προηγούμενο έτος το τελικό αποτέλεσμα ήταν ζημιογόνο.

Βάσει των διαθέσιμων στοιχείων από δείγμα 749 επιχειρήσεων, προκύπτει:

Μείωση του κύκλου εργασιών κατά 2,3% το τελευταίο έτος, ενώ τα μικτά κέρδη συρρικνώθηκαν με υψηλότερο ρυθμό (7,8%). Ωστόσο, η σημαντικότατη μείωση των λειτουργικών εξόδων οδήγησε στην ανατροπή του συνολικού λειτουργικού αποτελέσματος τα οποίο κατέστη θετικό το 2017, ενώ την προηγούμενη χρήση ήταν αρνητικό. Περαιτέρω, λόγω της εντυπωσιακής μείωσης των μη λειτουργικών εξόδων ο τομέας κατάφερε να καταγράψει κέρδη προ φόρου ύψους €65,7 εκατ. το 2017 ενώ είχε εμφανίσει ζημιές €143,4 εκατ. το 2016.

Τα κέρδη EBITDA παρουσίασαν αύξηση 24,3% στην τελευταία χρήση.