Skip to main content

Απλά οικονομικά για πολιτικούς

Απλά οικονομικά για πολιτικούς
Φώτο: Shutterstock

Αν οι πολιτικοί μας είχαν καλή σχέση με τα βασικά οικονομικά, ίσως να ήταν διαφορετική η τύχη της χώρας.

Δυστυχώς, φροντίζουν να υπενθυμίζουν συνεχώς ότι δυσκολεύονται να κατανοήσουν ακόμη και απλές έννοιες. Ή προσποιούνται ότι δεν τις κατανοούν, επειδή αυτό βολεύει τη συγκρότηση ενός επιχειρήματος, έστω και παραπειστικού.

Σχολιάζοντας την πρόσφατη πρόβλεψη Σημίτη, περί νέας προσφυγής της Ελλάδας στον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας για δανεισμό, ο κυβερνητικός εκπρόσωπος, Δημήτρης Τζανακόπουλος, είπε και αυτό:

«Το επιτόκιο του δεκαετούς ομολόγου της χώρας είναι αυτή τη στιγμή στα επίπεδα που ήταν επί της διακυβέρνησης του κ. Σημίτη, οπότε καλό θα ήταν να το λάβουμε και αυτό υπόψη μας».

Αν συγκρίνει κανείς τα ονομαστικά επιτόκια των 10ετών ομολόγων, θα καταλήξει στο συμπέρασμα ότι, ναι, σήμερα έχουμε περίπου το ίδιο επιτόκιο με αυτό που είχαμε το 2003, δηλαδή κάτι παραπάνω από 4%.

Όμως, αυτή δεν είναι μια σωστή σύγκριση, όπως θα αντιληφθεί και ένας πρωτοετής οικονομικού τμήματος πανεπιστημίου.

Ας το πούμε όσο πιο απλά γίνεται: δεν μπορείς να συγκρίνεις ονομαστικά επιτόκια δανεισμού διαφορετικών περιόδων, αγνοώντας το ύψους του πληθωρισμού και των βασικών επιτοκίων του ευρώ σε κάθε περίοδο.

Άλλο πράγμα είναι, λοιπόν, να έχει το Δημόσιο ονομαστικό κόστος δανεισμού 4,5%, όταν ο πληθωρισμός ξεπερνά το 3% και το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ είναι 2%, όπως συνέβαινε το 2003, επί ημερών Σημίτη.

Και άλλο να έχει το Δημόσιο ονομαστικό κόστος δανεισμού 4,5%, όταν ο πληθωρισμός είναι 1% και το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ, μηδενικό, όπως συμβαίνει σήμερα. Είναι προφανές ότι σήμερα δανειζόμαστε με πολύ υψηλότερο κόστος από την εποχή Σημίτη.

Δανειζόμαστε; Και εδώ υπάρχει μια μικρή διαφορά: το 2003, το Δημόσιο έβγαινε στην αγορά και αντλούσε δανεισμό με σχετική ευκολία. 

Σήμερα, μιλάμε μόνο για θεωρητικά κόστη δανεισμού, που προκύπτουν με βάση την απόδοση (yield) των ομολόγων στη δευτερογενή αγορά, επειδή ακόμη δεν έχουμε καταφέρει να επιστρέψουμε στην αγορά για δανεισμό.

Είναι και αυτή μια «λεπτομέρεια», που θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψη όσοι θέλουν να κάνουν συγκρίσεις…

ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

Ο μεγαλοεπενδυτής που έχασε την υπομονή του με τον Τσίπρα
Ο μεγαλοεπενδυτής που έχασε την υπομονή του με τον Τσίπρα
Ασυνήθιστα αιχμηρό σχόλιο στο Twitter κατά του πρωθυπουργού από Αμερικανό διαχειριστή κεφαλαίων με μεγάλη διεθνή επιρροή: «Άφησε τα παζάρια στη Βουλή και σώσε τις τράπεζες».
Ο μεγαλοεπενδυτής που έχασε την υπομονή του με τον Τσίπρα
Τα λάθη στις αγορές πληρώνονται ακριβά...
Τα λάθη στις αγορές πληρώνονται ακριβά...
Η κακή τιμολόγηση της 7ετούς έκδοσης ομολόγων του περασμένου Φεβρουαρίου «έκαψε» τους επενδυτές και θα επιβαρύνει το κόστος δανεισμού με τα νέα, 5ετή ομόλογα.
Τα λάθη στις αγορές πληρώνονται ακριβά...
Α’ κατοικία: Ρύθμιση έχουμε, ρυθμίσεις θα γίνουν;
Α’ κατοικία: Ρύθμιση έχουμε, ρυθμίσεις θα γίνουν;
Κέρδη και απώλειες κυβέρνησης και τραπεζών από τη διαπραγμάτευση για το νέο νόμο Κατσέλη. Διατηρείται η αβεβαιότητα για το τελικό αποτέλεσμα.
Α’ κατοικία: Ρύθμιση έχουμε, ρυθμίσεις θα γίνουν;
Διεθνής δυσφήμιση από τα αργά δικαστήρια!
Διεθνής δυσφήμιση από τα αργά δικαστήρια!
Ως παράδειγμα προς αποφυγή στην επίλυση πτωχεύσεων «έδειξε» την Ελλάδα η Κριστίν Λαγκάρντ. Εννιά φορές πιο αργή διαδικασία από την Ιρλανδία, δύο φορές πιο αργή από την Ιταλία. Χάνονται τα δύο τρίτα της αξίας των επιχειρήσεων που πτωχεύουν.
Διεθνής δυσφήμιση από τα αργά δικαστήρια!
Τράπεζες: Άλμα στην Ευρώπη – αδιαφορία στην Αθήνα
Τράπεζες: Άλμα στην Ευρώπη – αδιαφορία στην Αθήνα
Η δήλωση του κ. Κερέ για πιθανή υλοποίηση νέου προγράμματος μακροχρόνιας ρευστότητας προκάλεσε ενθουσιασμό στους επενδυτές. εκτός της Ελλάδας.
Τράπεζες: Άλμα στην Ευρώπη – αδιαφορία στην Αθήνα