Τελειώνει την Παρασκευή η... ομηρία των μετοχών
H εξαιρετικά δυσμενής για τις ελληνικές μετοχές τελευταία αναθεώρηση του δείκτη MSCI, με την υποβάθμιση τριών από τις τέσσερις ελληνικές, συστημικές τράπεζες στη χαμηλή κεφαλαιοποίηση, προκαλεί το τελευταίο 15θήμερο συνεχή πίεση στο Χρηματιστήριο, αποτρέποντας ακόμη και την αφομοίωση στις αποτιμήσεις σημαντικών θετικών ειδήσεων.
Ακόμη και το deal για την απορρόφηση της Grivalia από την Eurobank, που αποτελεί τη σημαντικότερη εξέλιξη στον τραπεζικό τομέα στην κατεύθυνση της εξυγίανσης των ισολογισμών, δεν είχε την αναμενόμενη θετική επίδραση στις τιμές της Eurobank και των άλλων τραπεζικών μετοχών.
Εξηγώντας γιατί δεν βρήκε το deal πρόσφορο έδαφος στην αγορά και μειώθηκε ο αρχικός ενθουσιασμός, ο αναλυτής της Beta, Μάνος Χατζηδάκης, αναφέρει ότι “αυτή την περίοδο η αγορά κυριαρχείται από τις εκροές του MSCI. Είναι μια ιδιαίτερη περίοδος κατά την οποία τα βιβλία των θεσμικών επενδυτών κλείνουν και δεν ανοίγουν νέες θέσεις με στοιχήματα που μπορούν να γυρίσουν ανάποδα μέσα σε λίγες ημέρες. Μεσοπρόθεσμα η συμφωνία αυτή όμως θα φέρει αποτελέσματα. Οι αναγνώσεις είναι θετικές περισσότερο για την κεφαλαιακή επάρκεια και λιγότερο για το μελλοντικό εισόδημα της τράπεζας”.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις χρηματιστών, μεγάλο μέρος των πωλήσεων λόγω των αλλαγών στο δείκτη MSCI έχουν ήδη περάσει από το ταμπλό της Λ. Αθηνών, ενώ υπάρχουν και συμφωνίες για μεταβιβάσεις μετοχών, λόγω της αναθεώρησης του δείκτη MSCI, έχουν ήδη κλείσει μεταξύ των index funds και των πιο κερδοσκοπικών χαρτοφυλακίων, τα οποία θα τις αποκτήσουν. Αυτό που αναμένεται, τώρα, είναι να περάσουν και από το ταμπλό, κάτι που θα γίνει στη συνεδρίαση της Παρασκευής.
Η “ταλαιπωρία”, στην οποία υποβλήθηκε το ΧΑ ήταν πολύ σοβαρή, καθώς μειώθηκε αισθητά, σχεδόν κατά 20%, το ποσοστό στάθμισης των ελληνικών μετοχών στο δείκτη MSCI (από 0,27% σε 0,22%). Με τους μετριοπαθέστερους υπολογισμούς, αυτό συνεπάγεται μια εκροή κεφαλαίων της τάξεως των 100 εκατ. ευρώ, ενώ η Wood ανέβασε το ποσό στα 200 εκατ. ευρώ.
Προφανώς, όπως αναφέρουν χρηματιστές, η απορρόφηση τόσο σημαντικών εκροών δεν μπορεί να γίνει χωρίς σοβαρή αρνητική επίδραση στις τιμές, ιδιαίτερα όταν η μέση ημερήσια αξία των συναλλαγών υποχώρησε δραματικά στο ΧΑ, κατά το γ’ τρίμηνο: από 63 σε 37 δισ. ευρώ, δηλαδή περισσότερο από 40%, σε σχέση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2017.
Θα είναι ο Δεκέμβριος ο μήνας διόρθωσης ορισμένων υποτιμητικών υπερβολών στο ελληνικό χρηματιστήριο, ώστε να περιορισθούν και οι απώλειες για τη χρονιά;
Τα ξένα funds, αναμφίβολα, δεν θα σπεύσουν λίγο πριν κλείσει ο χρόνος να αυξήσουν την έκθεσή τους σε ελληνικές μετοχές, κυρίως τραπεζικές.
Όμως, ο Δεκέμβριος δεν παύει να αφήνει υποσχέσεις, όπως εκτιμούν στελέχη της αγοράς, καθώς η “ζημιά” από την αναθεώρηση του MSCI έχει ήδη συντελεσθεί, ενώ θα κορυφωθούν οι διεργασίες για να βρεθούν λύσεις που θα επιτρέψουν στις τράπεζες να εξυγιάνουν ταχύτερα τους ισολογισμούς τους και θα βελτιώσουν το επενδυτικό κλίμα.
Παράλληλα, οι εισηγμένες εταιρείες θα έχουν ολοκληρώσει τον κύκλο δημοσιοποίησης αρκετά καλών οικονομικών αποτελεσμάτων 9μήνου, ενώ οι καλές εταιρικές ειδήσεις δεν λείπουν.
Μόνο από τη σημερινή ειδησεογραφία μπορεί κανείς να ξεχωρίσει την αναβάθμιση της μετοχής της Coca Cola HBC από την UBS από “sell” σε “buy”, με εκτιμήσεις περί διανομής έκτακτου μερίσματος, ή η εξασφάλιση της διαχείρισης του τουρκικού αθλητικού στοιχήματος από την Intralot ως το 2029.
Τέτοιες ειδήσεις “χάνονται” χρηματιστηριακά, όσο συνεχίζεται η ιδιότυπη “ομηρία” με την αναθεώρηση του δείκτη MSCI, αλλά τον Δεκέμβριο είναι πολύ πιθανό να πιάσουν τόπο...