Την ώρα που οι μετοχές και το Bitcoin πέφτουν, ο χρυσός παραμένει σταθερός
Οι τιμές του χρυσού παρέμειναν ανθεκτικές τις τελευταίες εβδομάδες απέναντι στην ευρεία μεταβλητότητα της αγοράς, αποσυνδεόμενες από τους τυπικούς οδηγούς των τιμών του, δηλαδή τις επιδόσεις των ομολόγων και το δολάριο.
Ακόμα και όταν οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων και ο δείκτης του αμερικανικού δολαρίου αυξήθηκαν από τα ενδοετήσια χαμηλά επίπεδα προς τα τέλη Ιανουαρίου, το πολύτιμο μέταλλο διατηρήθηκε πάνω από τα 1.800 δολάριο άνα Ουγγιά. Το απόγευμα της Παρασκευής ο χρυσός εξακολουθούσε να διαπραγματεύεται γύρω από αυτό το όριο.
Παρά το δύσκολο μακροοικονομικό σκηνικό των προβλημάτων της εφοδιαστικής αλυσίδας, του ραγδαία αυξανόμενου πληθωρισμού και των παρατεταμένων κινδύνων της πανδημίας, οι στρατηγικοί αναλυτές της Bank of America σημείωσαν ότι ορισμένες από τις επενδυτικές ροές προς των χρυσό ήταν πολύ ανθεκτικές.
«Υπάρχουν σημαντικές διαταραχές που κρύβονται κάτω από τον πληθωρισμό, τα επιτόκια και τις νομισματικές κινήσεις, αυξάνοντας την ελκυστικότητα της διακράτησης του χρυσού σε ένα χαρτοφυλάκιο και υποστηρίζοντας την πρόβλεψή μας για τη μέση τιμή του χρυσού στα 1.925 δολάρια/ουγγιά για το 2022», ανέφεραν οι αναλυτές της BofA σε σημείωμα στα τέλη Ιανουαρίου.
Επίσης, κεντρικό ρόλο στην ανθεκτικότητα του χρυσού, σύμφωνα με την UBS, παίζει ο συνδυασμός της αυξημένης ζήτησης για αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου και η πεποίθηση είτε ότι η ομοσπονδιακή τράπεζα των ΗΠΑ «μείνει πίσω από την καμπύλη», όσον αφορά την αντιμετώπιση του πληθωρισμού, είτε ότι υπερσφίγγει προκαλώντας την εξασθένηση της ανάπτυξης.
Σε σημείωμά τους, οι στρατηγικοί αναλυτές του Chief Investment Office της UBS υπογράμμισαν ότι τα «δοκιμασμένα χαρακτηριστικά ασφάλισης», του χρυσού έλαμψαν και πάλι έναντι άλλων κοινών διαφοροποιητών χαρτοφυλακίου, συμπεριλαμβανομένων των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων όπως το Bitcoin.
Τα μοντέλα της UBS δείχνουν ότι η υψηλότερη μεταβλητότητα της αγοράς μέχρι στιγμής φέτος, όπως σηματοδοτείται από την δείκτη VIX, αποτελεί βασικό πυλώνα στήριξης για τις τιμές του χρυσού. Ωστόσο η UBS διατηρεί την προσδοκία της για πτώση του χρυσού στο εύρος των 1650-1700 δολαρίων/ουγγιά κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2022. Η άποψη του Ελβετικού πιστωτικού ιδρύματος προβλέπει ότι το κλίμα κινδύνου θα βελτιωθεί καθώς οι διπλές απειλές της παραλλαγής όμικρον και του πληθωρισμού θα μειωθούν.
Προκειμένου ο χρυσός να ξεπεράσει περαιτέρω το όριο των 1800 δολαρίων/ουγγιά, οι αγορές ίσως χρειαστεί να χάσουν λίγο την πίστη τους στα σχέδια σύσφιξης της πολιτικής των κεντρικών τραπεζών, σύμφωνα με τον Russ Mould, διευθυντή επενδύσεων στη Βρετανική χρηματιστηριακή πλατφόρμα AJ Bell.