fbpxΟι τέσσερις προβλέψεις του Ρουμπινί για την οικονομία | Economistas.gr
Skip to main content

Οι τέσσερις προβλέψεις του Ρουμπινί για την οικονομία

Οι τέσσερις προβλέψεις του Ρουμπινί για την οικονομία
Ο Οικονομολόγος Νουριέλ Ρουμπίνι/ Φωτογραφία AP

Τέσσερα σενάρια για το πώς μπορεί να εξελιχθεί η κατάσταση στην παγκόσμια οικονομία και τις διεθνείς αγορές αναλύει στο Project Syndicate ο οικονομολόγος – και γνωστός καταστροφολόγος – Νουριέλ Ρουμπινί.

Το άρθρο του έρχεται σε μία στιγμή που πολλοί αναλυτές εκφράζουν ανοιχτά τις ανησυχίες τους για το ενδεχόμενο στασιμο-πληθωρισμού, ειδικά στις ΗΠΑ, το επόμενο διάστημα.

Τα τέσσερα σενάρια του Ρουμπινί σχετίζονται με το αν θα έχουμε ανάπτυξη ή ύφεση παγκοσμίως και αν ο πληθωρισμός θα επιμείνει.

Στο πρώτο σενάριο, το οποίοι πιστεύουν πολλοί αναλυτές της Wall Street, αλλά προκρίνει και ο ίδιος ο Ρουμπινί, η ανάκαμψη θα είναι ισχυρή και οι πληθωριστικές πιέσεις μέτριες, κοντά στο στόχο των κεντρικών τραπεζών για πληθωρισμό 2%.

Η βάση του σεναρίου αφορά στον αντίκτυπο που έχει στην οικονομία η μετάλλαξη, Delta, η οποία όμως θα μετριαστεί μεσοπρόθεσμα και τότε η ανάπτυξη θα επιταχυνθεί και ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει στο 2%, πράγμα που σημαίνει ότι οι αποδόσεις των ομολόγων θα αυξηθούν σταδιακά παράλληλα με τα πραγματικά επιτόκια και οι κεντρικές τράπεζες θα μειώσουν την ποσοτική χαλάρωση χωρίς να προκαλέσουν διακυμάνσεις στις αγορές μετοχών ή των ομολόγων.

Στο δεύτερο σενάριο, θα υπάρξει υπερθέρμανση της οικονομικής δραστηριότητας, το οποίο σημαίνει ότι ο ρυθμός ανάπτυξης θα επιταχυνθεί και, ταυτόχρονα, ο πληθωρισμός θα παραμείνει σε υψηλά επίπεδα. Η εκτίμηση βλέπει τον πληθωρισμό να επιμένει, διαψεύδοντας την πεποίθηση των Κεντρικών Τραπεζών ότι οι αυξήσεις θα είναι προσωρινές.

Σε αυτό το σενάριο, η απάντηση της αγοράς θα εξαρτηθεί από την αντίδραση των κεντρικών τραπεζών. Αν αυξήσουν τα επιτόκια, είναι πιθανό οι δείκτες των Χρηματιστηρίων να υποχωρήσουν σημαντικά.

Στο τρίτο σενάριο εκτιμάται πως θα υπάρξει στασιμοπληθωρισμός και μεσοπρόθεσμη επιβράδυνση του ρυθμού ανάπτυξης. Οι χαλαρές νομισματικές και δημοσιονομικές πολιτικές θα συνεχίσουν να τροφοδοτούν τον πληθωρισμό και οι κεντρικές τράπεζες, παγιδευμένες σε ένα σπιράλ χρέους, θα δυσκολευτούν να εξομαλύνουν τα επιτόκια χωρίς να προκαλέσουν κατάρρευση των χρηματοπιστωτικών αγορών.

Σε αυτή την περίπτωση, οι ονομαστικές αποδόσεις των ομολόγων θα αυξηθούν, το ίδιο και οι πραγματικές αποδόσεις, επειδή η ταχεία και ασταθής αύξηση των τιμών θα αυξήσει τα ασφάλιστρα κινδύνου για τα ομόλογα μακράς λήξης. Αυτό θα οδηγήσει σε απότομη πτώση των χρηματιστηριακών αγορών.

Στο τέταρτο σενάριο, θα υπάρξει επιβράδυνση της ανάπτυξης. Η αποδυνάμωση της ζήτησης δεν θα είναι απλώς ένας παροδικός φόβος αλλά προάγγελος της νέας κανονικότητας, όταν αποσυρθούν τα μέτρα οικονομικής στήριξης. Σε αυτήν την περίπτωση, ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει, οι μετοχές θα διορθώσουν και οι αποδόσεις των ομολόγων θα μειωθούν περαιτέρω.

ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

Ο «πονοκέφαλος» του 2020 είναι ακόμα εδώ
Ο «πονοκέφαλος» του 2020 είναι ακόμα εδώ
Βρισκόμαστε μόλις δύο μήνες πριν την έναρξη του 2022, ωστόσο η ανθρωπότητα και η παγκόσμια οικονομία δεν έχουν «γλυτώσει» ακόμα από το 2020.
Ο «πονοκέφαλος» του 2020 είναι ακόμα εδώ
Wall Street: Ο χειρότερος μήνας εδώ και 14 χρόνια
Wall Street: Ο χειρότερος μήνας εδώ και 14 χρόνια
Σε ελεύθερη πτώση βρέθηκαν οι αμερικανικές αγορές την προηγούμενη Παρασκευή – τελευταία εργάσιμη μέρα του Απριλίου – με τον τεχνολογικό Nasdaq να καταγράφει τη χειρότερη απόδοση από τον Οκτώβριο του 2008 και τον S&P να καταγράφει τη χειρότερη απόδοση από το Μάρτιο του 2020 στο αποκορύφωμα της πανδημίας του Covid.
Wall Street: Ο χειρότερος μήνας εδώ και 14 χρόνια
Οι απώλειες στη Wall Street ξεπερνούν τα 7 τρισεκατομμύρια
Οι απώλειες στη Wall Street ξεπερνούν τα 7 τρισεκατομμύρια
Η παγκόσμια αναταραχή που βιώνουμε από τις αρχές σχεδόν της φετινής χρονιάς έχει εξαφανίσει πάνω από 7 τρισεκατομμύρια δολάρια από τη χρηματιστηριακή αξία του δείκτη, S&P 500, της υψηλής κεφαλαιοποίησης της Wall Street.
Οι απώλειες στη Wall Street ξεπερνούν τα 7 τρισεκατομμύρια
Εφιαλτικό ήταν το πρώτο εξάμηνο για τη Wall Street
Εφιαλτικό ήταν το πρώτο εξάμηνο για τη Wall Street
Το χειρότερο εξάμηνο από το 1970 – εδώ και περισσότερο από μισό αιώνα δηλαδή – βίωσαν οι αμερικανικές αγορές τους πρώτους έξι μήνες του 2022, καθώς εντείνονται οι ανησυχίες και οι φόβοι για το πώς η διαρκής αύξηση του πληθωρισμού θα επηρεάσει την οικονομική ανάπτυξη.
Εφιαλτικό ήταν το πρώτο εξάμηνο για τη Wall Street
Πώς μπορεί να επανεκκινήσει η παγκόσμια οικονομία
Πώς μπορεί να επανεκκινήσει η παγκόσμια οικονομία
Η παγκόσμια αλυσίδα εφοδιασμού συνεχίζει να αντιμετωπίζει τεράστια προβλήματα, με συνέπεια να υπάρχουν καθυστερήσεις στις παραδόσεις προϊόντων, αυξάνοντας τα προβλήματα των επιχειρήσεων και τροφοδοτώντας περαιτέρω την αύξηση του πληθωρισμού.
Πώς μπορεί να επανεκκινήσει η παγκόσμια οικονομία