UBS: «Ελκυστικές» οι μετοχές της Ευρωζώνης -Προβλέψεις για επιτάχυνση κερδών έως το 2027
Θετική στάση για τις μετοχές της Ευρωζώνης διατηρεί η UBS, εκτιμώντας ότι υπάρχουν περιθώρια περαιτέρω ανόδου το επόμενο διάστημα, σύμφωνα με πρόσφατη ανάλυση του Chief Investment Office (CIO) της τράπεζας.
Όπως επισημαίνεται στο δελτίο, η θετική αυτή εκτίμηση στηρίζεται σε τρεις βασικούς παράγοντες: τη βελτίωση του κυκλικού οικονομικού περιβάλλοντος, ένα πιο ευνοϊκό διαρθρωτικό υπόβαθρο και αποτιμήσεις που χαρακτηρίζονται ως λογικές σε σύγκριση με άλλες διεθνείς αγορές.
Σύμφωνα με την ανακοίνωση, η UBS αναμένει ότι τα εταιρικά κέρδη θα αποτελέσουν τον βασικό μοχλό των αποδόσεων στις ευρωπαϊκές μετοχικές αγορές τα επόμενα χρόνια. Μετά από μια τριετία στασιμότητας, η τράπεζα προβλέπει επιτάχυνση της κερδοφορίας, με αύξηση 7% το 2026 και 18% το 2027. Όπως αναφέρει, η εξέλιξη αυτή συνδέεται με τη σταδιακή βελτίωση της εμπιστοσύνης καταναλωτών και επιχειρήσεων, την αυξημένη διαφάνεια στο διεθνές εμπόριο και τη στήριξη από τη νομισματική και δημοσιονομική πολιτική σε παγκόσμιο επίπεδο.
Ο CIO της UBS σημειώνει ότι, σε διαρθρωτικό επίπεδο, οι προοπτικές της Ευρώπης εμφανίζονται ισχυρότερες από οποιαδήποτε άλλη στιγμή τα τελευταία 15 χρόνια. Η έκθεση της περιοχής σε τομείς που σχετίζονται με την ενέργεια και τους πόρους, η βελτιωμένη κατάσταση των περιφερειακών τραπεζών και οι θετικότερες προοπτικές για τις παγκόσμιες επενδύσεις κεφαλαίου συνθέτουν ένα πιο υποστηρικτικό περιβάλλον. Παράλληλα, όπως αναφέρεται στο δελτίο, αυξάνεται η αναγνώριση από τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις και κυβερνήσεις της ανάγκης ενίσχυσης της ανταγωνιστικότητας της ηπείρου.
Ο ρόλος των αποτιμήσεων
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται και στις αποτιμήσεις. Η UBS εκτιμά ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές παραμένουν ελκυστικά αποτιμημένες, τόσο σε σύγκριση με τις παγκόσμιες αγορές όσο και με βάση τις προβλέψεις για την κερδοφορία.
Το δελτίο υπογραμμίζει ότι οι μετοχές της Ευρωζώνης έχουν πλέον απωλέσει το πλεονέκτημα υπεραπόδοσης που είχαν καταγράψει στο πρώτο μισό του έτους έναντι του παγκόσμιου δείκτη MSCI AC World, ενώ το επενδυτικό ενδιαφέρον για τα σχέδια δαπανών της Γερμανίας και της ΕΕ έχει μετριαστεί. Κατά την UBS, η συγκυρία αυτή δημιουργεί ευκαιρίες για ενίσχυση τοποθετήσεων στην περιοχή.
Θετική στάση για βιομηχανίες, πληροφορική
Σε επίπεδο κλαδικών προτιμήσεων, η τράπεζα διατηρεί θετική στάση απέναντι σε τομείς που θεωρεί ότι ωφελούνται τόσο από διαρθρωτικές όσο και από κυκλικές εξελίξεις. Όπως αναφέρεται στην ανακοίνωση, οι βιομηχανίες, η πληροφορική και οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας εκτιμάται ότι επωφελούνται από παγκόσμιες μακροπρόθεσμες τάσεις, όπως η τεχνητή νοημοσύνη, τα data centers, η αυξημένη ζήτηση ενέργειας, η ενεργειακή μετάβαση και οι αμυντικές δαπάνες.
Παράλληλα, οι τράπεζες αναμένεται να ωφεληθούν από τη βελτίωση του οικονομικού κύκλου, με την UBS να επισημαίνει ότι οι αποτιμήσεις τους παραμένουν ελκυστικές και οι προοπτικές κερδών ενισχύονται από την αναμενόμενη αύξηση δανείων και εσόδων από προμήθειες.
Η Γερμανία καταλαμβάνει επίσης κεντρική θέση στις προτιμήσεις της UBS, καθώς, σύμφωνα με το δελτίο, αναμένεται να επωφεληθεί από το βελτιωμένο κυκλικό περιβάλλον και τη δημοσιονομική ώθηση. Θετική στάση διατηρείται και για τον κλάδο των ακινήτων, ο οποίος χαρακτηρίζεται ως καθυστερημένος ωφελημένος από τις προηγούμενες μειώσεις επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Τα σενάρια για τον Euro Stoxx 50
Τέλος, η UBS παρουσιάζει το βασικό της επενδυτικό σενάριο αλλά και εναλλακτικές εκδοχές. Στο κεντρικό σενάριο, ο δείκτης Euro Stoxx 50 τοποθετείται στις 6.200 μονάδες έως το τέλος του 2026.
Σε πιο αισιόδοξο σενάριο, ο στόχος ανεβαίνει στις 6.800 μονάδες, ενώ στο αρνητικό σενάριο υποχωρεί στις 4.400 μονάδες, αντανακλώντας κινδύνους που σχετίζονται με την παγκόσμια οικονομική δραστηριότητα, τις αποτιμήσεις και την πολιτική αβεβαιότητα στην Ευρώπη, όπως αναφέρει το δελτίο της τράπεζας.