Χρυσός: Διατηρεί τα περιθώρια ανόδου και το 2026, μετά από μια χρονιά ορόσημο

Ο χρυσός ολοκληρώνει το 2025 με ιστορικά υψηλά και όλα δείχνουν πως η ανοδική πορεία του θα συνεχιστεί και το νέο έτος.

Την Τετάρτη στις αγορές της Ασίας, η τιμή spot του πολύτιμου μετάλλου ξεπέρασε για πρώτη φορά τα 4.500 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ αργότερα σταθεροποιήθηκε στα 4.490 δολάρια. Η συνολική άνοδος από την αρχή του έτους ξεπερνά το 70%, σηματοδοτώντας την καλύτερη χρονιά για τον χρυσό από το 1979.

Η ενίσχυση της τιμής φαίνεται πως βασίζεται σε δομικούς παράγοντες και όχι σε συγκυριακές αντιδράσεις, εκτιμούν οι αναλυτές.

«Ο χρυσός δεν χρειάζεται κρίση για να ανέβει το 2026. Αρκεί να συνεχίσει ο κόσμος να λειτουργεί όπως σήμερα: υψηλά επίπεδα χρέους, αβεβαιότητα στην πολιτική, εύθραυστες συμμαχίες και ένα δολάριο που δεν έχει πια την παλιά του κυριαρχία», σημειώνει η Farah Mourad, αναλύτρια αγοράς στην πλατφόρμα συναλλαγών IG.

Που θα κυμανθεί η τιμή του χρυσού το 2026

Η IG δεν παρέθεσε συγκεκριμένη πρόβλεψη για την τιμή, ωστόσο επισημαίνει πως μεγάλες τράπεζες εκτιμούν ότι το εύρος διακύμανσης του χρυσού το 2026 θα κινηθεί μεταξύ 4.500 και 4.700 δολαρίων, με περιθώριο ανόδου έως και τα 5.000 δολάρια αν διατηρηθούν οι σημερινές μακροοικονομικές συνθήκες.

Καθοριστικό ρόλο ενδέχεται να παίξει και η νομισματική πολιτική. Καθώς ο πληθωρισμός παραμένει επίμονος και η ανάπτυξη ανομοιογενής, οι αγορές στρέφονται όλο και περισσότερο στην προοπτική μείωσης των επιτοκίων σε βάθος χρόνου.

Αυτό λειτουργεί υπέρ του χρυσού, ο οποίος ευνοείται όταν οι πραγματικές αποδόσεις υποχωρούν και μειώνεται το κόστος ευκαιρίας διακράτησης μη αποδοτικών περιουσιακών στοιχείων.

Ζωντανοί και οι κίνδυνοι

Ωστόσο, δεν λείπουν και οι κίνδυνοι. Μια πιο έντονη από το αναμενόμενο ενίσχυση του δολαρίου ή η επιστροφή της όρεξης για ρίσκο στις αγορές θα μπορούσαν να επιβραδύνουν την άνοδο του χρυσού.

Παρόλα αυτά, το επενδυτικό positioning στον χρυσό παραμένει ισορροπημένο σε σχέση με προηγούμενες περιόδους κορύφωσης, κάτι που υποδηλώνει ότι η αγορά δεν έχει ακόμη υπερφορτωθεί, σύμφωνα με την Mourad.

Η εκτίμηση αυτή συμφωνεί με τις προβλέψεις άλλων μεγάλων τραπεζών.

«Περιμένουμε νέες ιστορικές κορυφές για τις τιμές του χρυσού μέσα στο 2026», ανέφερε πρόσφατα η Ewa Manthey, στρατηγικός αναλύτρια εμπορευμάτων της ING.

Όπως σημειώνει, ένας επιπλέον παράγοντας που θα μπορούσε να ενισχύσει τη μακροπρόθεσμη ανοδική τάση είναι η πιθανή επιλογή από τον πρόεδρο Donald Trump ενός προέδρου της Fed με προσανατολισμό προς χαμηλότερα επιτόκια.

Η Goldman Sachs, από την πλευρά της, προβλέπει ότι η τιμή του χρυσού θα φτάσει τα 4.900 δολάρια ανά ουγγιά μέχρι τον Δεκέμβριο του 2026.

Ο χρυσός παρέσυρε και άλλα μέταλλα

Η εντυπωσιακή πορεία του χρυσού φέτος έχει συμπαρασύρει και άλλα πολύτιμα μέταλλα.

Η τιμή spot για το ασήμι έχει επίσης καταγράψει ιστορικά υψηλά, σημειώνοντας άνοδο περίπου 147% από τις αρχές του έτους, κοντά στα 72 δολάρια ανά ουγγιά.

Αντίστοιχα, η τιμή spot της πλατίνας έχει εκτοξευτεί σε νέο ιστορικό υψηλό, με ετήσια άνοδο που ξεπερνά το 159%, διαπραγματευόμενη γύρω στα 2.342 δολάρια ανά ουγγιά.