fbpxΠροειδοποιητικό μήνυμα από τις αγορές πριν από τη Σύνοδο Κορυφής | Economistas.gr
Skip to main content

Προειδοποιητικό μήνυμα από τις αγορές πριν από τη Σύνοδο Κορυφής

Προειδοποιητικό μήνυμα από τις αγορές πριν από τη Σύνοδο Κορυφής
Φωτο: Shutterstock

“Σταματήστε να κλωτσάτε το τενεκεδάκι παραπέρα” είναι το μήνυμα που στέλνουν οι αγορές στους ηγέτες της Ευρωπαϊκής Ένωσης, με φόντο δηλώσεις και πληροφορίες που επιβεβαιώνουν ότι η Σύνοδος Κορυφής της Πέμπτης οδεύει σε ένα ακόμα μεγαλοπρεπές φιάσκο.  

Πριν καν ο Γερμανός υπουργός Οικονομικών χαρακτηρίσει λίγο ως πολύ πρόωρη τη συζήτηση για το Ταμείο Ανάκαμψης, που υποτίθεται ότι είναι το “εργαλείο” για να “κλειδώσει” η ανάκαμψη της Ευρώπης το 2021, οι αγορές φρόντισαν να προειδοποιήσουν όλες τις πλευρές ότι αυτήν τη φορά ο αδύναμος κρίκος δεν είναι η “μικρή” Ελλάδα, αλλά η Ιταλία, με την Ισπανία να έπεται.  

Η Ιταλία βγήκε χθες κακήν κακώς στις αγορές και άντλησε 10 δισ για 5 χρόνια και άλλα 6 δισ ευρώ με reopening 30ετίας. Πρόκειται για ένα μικρό μόνο μέρος των φετινών θηριωδών δανειακών αναγκών, που φτάνουν στα 230 δισ ευρώ αλλά ήταν μια πρώτης τάξης ευκαιρία για τις αγορές να στείλουν μήνυμα για το τι έπεται, αν οι αρχηγοί κρατών δεν καταλήξουν σύντομα σε μια πειστική λύση. Η 5ετία της Ιταλίας “φορτώθηκε” με 25,6 πόντους, η 7ετία της με 23,2 πόντους, η 10ετία με 21,7 πόντους, ενώ το βραχυπρόθεσμο χρέος των 2 ετών επιβαρύνθηκε με 24,6 πόντους.  

screenshot_1587488550788.gif

Το δυστύχημα είναι ότι οι σεισμικές δονήσεις επηρέασαν και την Ελλάδα, αν και με μικρότερη ένταση. Η ουσία είναι ότι αν και η Ελλάδα βρίσκεται σε πολύ καλύτερη θέση από τη γείτονα, παραμένει μακριά από την επενδυτική βαθμίδα. Το γράφημα, που αποτυπώνει την πορεία των 10ετών ομολόγων, είναι αποκαλυπτικό καθώς δείχνει ότι η πορεία του ελληνικού (γαλάζιο χρώμα) ακολουθεί την αντίστοιχη πορεία του ιταλικού (μωβ χρώμα).  

elliniko-_italiko_dekaetes.png

Η ελληνική πλευρά εκφράζει, πάντως, αισιοδοξία και σιγουριά για την επόμενη ημέρα. “Δεν είμαστε οι απελπισμένοι της παρέας. Σίγουρα δεν θα μας χαριστούν, αλλά δεν είμαστε οι χειρότεροι” σχολιάζουν στο economistas αρμόδιες πηγές, εκτιμώντας ότι αν όλα πάνε καλά, τα διαθέσιμα “εργαλεία” (προγραμματισμένες εκδόσεις ομολόγων, μικρή αύξηση εντόκων γραμματίων, διατήρηση των 2 δισ που προορίζονταν για πρόωρη εξόφληση δανείων του ΔΝΤ), επιτρέπουν την ορθή διαχείριση των ταμειακών διαθεσίμων, χωρίς να αγγίξουμε το σκληρό πυρήνα, δηλαδή το “μαξιλάρι” των 15,7 δισ ευρώ.  

Θέμα έκτακτων εκδόσεων- μαμούθ για να “αυγατίσουν” τα ταμειακά διαθέσιμα δεν υφίσταται, ενώ αναφορικά με την “ομπρέλα” της ΕΚΤ, επισημαίνεται ότι οι κινήσεις της στη δευτερογενή αγορά είναι απολύτως προβλέψιμες κι ως εκ τούτου δεν κάνουν τη διαφορά. Όπως έχει γράψει το economistas, το βασικό σενάριο προβλέπει ότι η επόμενη έξοδος στις αγορές θα πρέπει να αναμένεται στα μέσα Ιουλίου.  

Όσον αφορά στο θέμα των δανείων από τον ESM, που υποτίθεται ότι θα ξεκαθαριστεί στη Σύνοδο Κορυφής ως προς τους όρους που θα τα συνοδεύουν, οι ίδιες πηγές σημειώνουν ότι η προσοχή πρέπει να πέσει στο θετικό αντίκτυπο (confidence) που ενδεχομένως μπορεί να έχει στις αγορές η προσφυγή μιας χώρας σε αυτές τις πιστωτικές γραμμές.  

ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

Τα επόμενα βήματα στο πεδίο του Χρέους
Τα επόμενα βήματα στο πεδίο του Χρέους
​​​​​​​Πώς θα επιτευχθεί ο στόχος για μια έκδοση benchmark και πώς θα "σκουπιστούν" τα ακριβά ομόλογα. Το σύνολο του ελληνικού Χρέους που βρίσκεται στα χέρια ιδιωτών ανέρχεται σε περίπου 46 δισ. ευρώ. 
Τα επόμενα βήματα στο πεδίο του Χρέους
Αντίστροφη μέτρηση για την πρώτη έκδοση ομολόγου το 2020
Αντίστροφη μέτρηση για την πρώτη έκδοση ομολόγου το 2020
Το αργότερο ως τα μέσα Φεβρουαρίου η Ελλάδα θα χτυπήσει την πόρτα των αγορών. Αυτό που μένει να απαντηθεί είναι η διάρκεια του πρώτου ομολόγου για τη φετινή χρονιά.
Αντίστροφη μέτρηση για την πρώτη έκδοση ομολόγου το 2020
«Πόλεμος» για το Σχέδιο Ανάκαμψης της Ευρώπης
«Πόλεμος» για το Σχέδιο Ανάκαμψης της Ευρώπης
Δεν υπάρχει συμφωνία ούτε καν για την ενίσχυση του Πολυετούς Προϋπολογισμού- «Κρυφτούλι» με τα ομόλογα που θα εκδώσει η Κομισιόν- Οι χώρες του Νότου ζητάνε επιδοτήσεις και όχι δάνεια.
«Πόλεμος» για το Σχέδιο Ανάκαμψης της Ευρώπης
Ραντεβού τον Σεπτέμβριο με τις αγορές
Ραντεβού τον Σεπτέμβριο με τις αγορές
Στα χέρια μακροπρόθεσμων επενδυτών το νέο 10ετές ομολόγο- Εντυπωσιακή η σταθερή παρουσία ασφαλιστικών ταμείων στις εκδόσεις ελληνικού Χρέους
Ραντεβού τον Σεπτέμβριο με τις αγορές