fbpxDeutsche Bank: Γιατί οι ελληνικές τράπεζες μπορούν να ξεχωρίσουν στη Ν. Ευρώπη | Economistas.gr
Skip to main content

Deutsche Bank: Γιατί οι ελληνικές τράπεζες μπορούν να ξεχωρίσουν στη Ν. Ευρώπη

Deutsche Bank: Γιατί οι ελληνικές τράπεζες μπορούν να ξεχωρίσουν στη Ν. Ευρώπη
Deutsche Bank- Φωτογραφία AP

Οι τέσσερις συστημικές ελληνικές τράπεζες είναι εκ των κορυφαίων επιλογών της Deutsche Bank από την περιφέρεια της ευρωζώνης.

Αυτό αποτυπώνεται σε ανάλυση της γερμανικής τράπεζας, που αναφέρει επίσης ότι ότι η Ελλάδα ήδη ξεχωρίζει και αναμένεται να συνεχίσει να ξεχωρίζει χάρη στις ισχυρές προοπτικές της οικονομίας της, με ώθηση από το Ταμείο Ανάκαμψης και την ανοδική τροχιά των αξιολογήσεων από τους οίκους, την ίδια στιγμή που η αύξηση του δανεισμού θα είναι η ισχυρότερη στην περιοχή, στηρίζοντας τον κλάδο.

Με βάση την ανάλυσή της, η Deutsche Bank δίνει σύσταση Buy και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, με τιμή-στόχο για την Alpha Bank τα 1,58 ευρώ, για την Πειραιώς τα 2,97 ευρώ, για την Eurobank το 1,5 ευρώ και για την Εθνική τα 5,97 ευρώ.

Όπως αναφέρει η Deutsche Bank, ενώ η ανθεκτικότητα των ευρωπαϊκών οικονομιών ήταν καλύτερη απ' ό,τι αναμενόταν αρχικά, με τις περισσότερες ευρωπαϊκές χώρες να έχουν ανακάμψει στα προ πανδημίας επίπεδα, ο κίνδυνος του υψηλού πληθωρισμού και της οικονομικής επιδείνωσης στη βάση των υψηλότερων επιτοκίων αναζωπύρωσε τους φόβους ότι οι χώρες της Νότιας Ευρώπης θα μπορούσαν να αποτελέσουν και πάλι τον πιο αδύναμο κρίκο στην ΕΕ. Ο κίνδυνος κρατικής αφερεγγυότητας θεωρείται ένας πιθανός αρνητικός παράγοντας για αυτές τις χώρες, και συνεπώς και για τις τράπεζές τους, σύμφωνα με τη γερμανική τράπεζα.

Τα spreads των ομολόγων

Ωστόσο, μπαίνοντας σε περισσότερες λεπτομέρειες, οι αναλυτές παρατηρούν ότι:

1) Τα spreads των κρατικών ομολόγων συνεχίζουν να καταγράφουν μια καλή απόδοση (ειδικά στην Ελλάδα, την Πορτογαλία και την Ισπανία, ενώ η Ιταλία αποτελεί το μεγάλο ερωτηματικό). Παρότι παρατηρήθηκαν κάποιες πιέσεις εξαιτίας των αυξανόμενων επιτοκίων και των ανησυχιών για τις οικονομίες, η Ισπανία και η Πορτογαλία διατήρησαν τα spreads στα χαμηλότερα επίπεδα έναντι του Bund, με την Ελλάδα να καταγράφει μια καλύτερη κίνηση, χάρη στις θετικές οικονομικές εξελίξεις και τις πρόσφατες αναβαθμίσεις της αξιολόγησής της, με την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας να επιτρέπει σε πολλούς μακροπρόθεσμους επενδυτές να αρχίζουν να επενδύουν στους ελληνικούς κρατικούς τίτλους για πρώτη φορά μετά από ένα πολύ μεγάλο χρονικό διάστημα, οδηγώντας σε φθηνότερη χρηματοδότηση στο μέλλον,

2) Η πιθανή ανάγκη μείωσης των ελλειμμάτων θα αποτελούσε μεγαλύτερη απειλή υπό τη μορφή μιας οικονομικής επιβράδυνσης, παρά έναν άμεσο αντίκτυπο στους ισολογισμούς των τραπεζών ή στην κεφαλαιακή τους θέση λόγω της άμεσης έκθεσής τους στα κρατικά ομόλογα,

3) οι οικονομίες της Νότιας Ευρώπης αναμένεται να καταγράψουν καλύτερες επιδόσεις τη χρονική περίοδο 2023 - 2025, που αναμένεται να έχει υποστηρικτικό ρόλο για τις αξιολογήσεις στις περισσότερες χώρες (μόνο η Ιταλία βρίσκεται υπό μια ελαφρά απειλή).

Deutsche Bank: Η Ελλάδα θα συνεχίσει να επωφελείται

Η Deutsche Bank εκτιμά ότι η Ελλάδα θα συνεχίσει να ωφελείται περισσότερο όσον αφορά την οικονομική ώθηση που μεταφράζεται σε αύξηση του δανεισμού, ενώ αυτή η τάση θα παραμείνει πιθανότατα σε πολύ πιο ήπια επίπεδα στην Πορτογαλία, την Ιταλία και ιδιαίτερα την Ισπανία. Ο θετικός αντίκτυπος στις οικονομίες, έστω και αν είναι εν μέρει προσωρινός, θα μπορούσε να προσφέρει κάποια ώθηση στην ποιότητα του ενεργητικού, επηρεάζοντας έτσι το κόστος κινδύνου.

Ο εταιρικός δανεισμός στην Ελλάδα αυξάνεται πλέον με σχεδόν διψήφιο ρυθμό και η Deutsche Bank αναμένει ότι αυτή η τάση θα συνεχιστεί, επιτρέποντας έτσι στα συνολικά δάνεια να βρίσκονται σε θετικό «έδαφος» σε ετήσια βάση (περίπου 3%). Συνολικά, οι πολύ καλές προοπτικές βασίζονται στη βελτίωση των επενδύσεων, με την αύξηση του ΑΕΠ να ξεπερνά κατά πολύ τον μέσο όρο της ΕΕ, με στήριξη και από τους ευρωπαϊκούς πόρους.

ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

Απο τα υψηλότερα περιθώρια επιτοκίου στην Ευρωζώνη οι Ελληνικές Τράπεζες
Απο τα υψηλότερα περιθώρια επιτοκίου στην Ευρωζώνη οι Ελληνικές Τράπεζες
Οι ελληνικές τράπεζες δανείζονται φθηνά από τους καταθέτες και δανείζουν πανάκριβα τους δανειολήπτες με αποτέλεσμα να λειτουργούν με επιτοκιακό περιθώριο το οποίο είναι από τα υψηλότερα στην Ευρωζώνη, και παραπέμπει σε εκείνο με το οποίο λειτουργούν οι Τράπεζες των χωρών της Βαλτικής.
Απο τα υψηλότερα περιθώρια επιτοκίου στην Ευρωζώνη οι Ελληνικές Τράπεζες
Morgan Stanley: Μειώνει τις τιμές-στόχους στις μετοχές των ελληνικών τραπεζών
Morgan Stanley: Μειώνει τις τιμές-στόχους στις μετοχές των ελληνικών τραπεζών
Ψήφο εμπιστοσύνης στις μετοχές των ελληνικών τραπεζών δίνει η Morgan Stanley στην τελευταία της έκθεση, ωστόσο προχωράει σε αναθεώρηση προς τα κάτω για τις τιμές-στόχους των μετοχών τους.
Morgan Stanley: Μειώνει τις τιμές-στόχους στις μετοχές των ελληνικών τραπεζών
Θεοχάρης για αποεπένδυση ΤΧΣ από τράπεζες: «Το Δημόσιο δεν έχασε αλλά μόνο κέρδισε»
Θεοχάρης για αποεπένδυση ΤΧΣ από τράπεζες: «Το Δημόσιο δεν έχασε αλλά μόνο κέρδισε»
Ως ψήφο εμπιστοσύνης στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα χαρακτήρισε ο υφυπουργός Οικονομίας και Οικονομικών Χάρης Θεοχάρης την συμφωνία μεταξύ της Uni Gredit και της Alpha Bank για το 9% των μετοχών της
Θεοχάρης για αποεπένδυση ΤΧΣ από τράπεζες: «Το Δημόσιο δεν έχασε αλλά μόνο κέρδισε»
Deutsche Bank: Αναβαθμίζει τις τιμές-στόχους για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών
Deutsche Bank: Αναβαθμίζει τις τιμές-στόχους για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών
Οι όποιες αμφιβολίες υπήρξαν το προηγούμενο διάστημα φαίνεται ότι έχουν υποχωρήσει κι έτσι οι μετοχές των τραπεζών είναι ένα καλό στοίχημα για τους επενδυτές. 
Deutsche Bank: Αναβαθμίζει τις τιμές-στόχους για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών
Η Κομισιόν εγκρίνει την επαναφορά του «Ηρακλή» για τις τράπεζες στην Ελλάδα
Η Κομισιόν εγκρίνει την επαναφορά του «Ηρακλή» για τις τράπεζες στην Ελλάδα
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ενέκρινε την επαναφορά του ελληνικού καθεστώτος «Ηρακλής» για τη στήριξη της μείωσης των μη εξυπηρετούμενων δανείων των ελληνικών τραπεζών, καθώς δεν περιλαμβάνει στοιχεία κρατικής ενίσχυσης.
Η Κομισιόν εγκρίνει την επαναφορά του «Ηρακλή» για τις τράπεζες στην Ελλάδα