Ανάπτυξη 2,1% το 2025 και 1,7% το 2026 «βλέπει» για την Ελλάδα η Deutsche Bank

Η Deutsche Bank προβλέπει ότι η ελληνική οικονομία θα κινηθεί με ρυθμό ανάπτυξης 2,1% το 2025 και 1,7% το 2026, ξεπερνώντας τον μέσο όρο της Ευρωζώνης. Ωστόσο, εξακολουθούν να υφίστανται σημαντικά προβλήματα στο εξωτερικό ισοζύγιο.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, ο πληθωρισμός αναμένεται να υποχωρήσει από 3% το 2024 στο 2% το 2025, σε επίπεδα κοντά στον στόχο της ΕΚΤ, και να ανέλθει ελαφρώς στο 2,1% το 2026.

Μεγάλο έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών

Η Deutsche Bank προειδοποιεί για ένα έντονο έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών, το οποίο εκτιμά για το 2025 στο 5%, ενώ για το 2026 προβλέπει ήπια βελτίωση στο 4,5%.

Παράλληλα, το δημοσιονομικό ισοζύγιο εκτιμάται ότι θα παραμείνει σχεδόν ισοσκελισμένο, αλλά ελαφρώς αρνητικό: περίπου -0,7% το 2024–2025 και -0,8% το 2026.

Ευρωζώνη: Ανθεκτικότητα αλλά και προκλήσεις

Η Deutsche Bank τονίζει ότι η Ευρωζώνη εξακολουθεί να εμφανίζει ανθεκτικότητα, στηριζόμενη στην ισχυρή αγορά εργασίας, την αποτελεσματική μετάδοση της νομισματικής πολιτικής και τη δημοσιονομική χαλάρωση.

Ωστόσο, παράγοντες όπως οι δασμοί, η ισχυροποίηση του ευρώ και οι δημοσιονομικές ανισορροπίες (π.χ. στη Γαλλία) ενδεχομένως να περιορίσουν αυτήν τη θετική δυναμική.

ΕΚΤ: Από χαλάρωση σε αναμονή, αλλά με προσοχή για το 2026

Η τράπεζα έχει αναθεωρήσει τις εκτιμήσεις της για την ΕΚΤ: πιστεύει ότι το τελικό επιτόκιο (terminal rate) έχει ήδη επιτευχθεί στο 2%, έναντι πρώιμων εκτιμήσεων για 1,50%. Παράλληλα, δεν αποκλείει περαιτέρω χαλάρωση βραχυπρόθεσμα, εάν υπάρξουν πληθωριστικές αποκλίσεις προς τα πάνω.

Η Deutsche Bank προβλέπει ότι από το τέλος του 2026 θα υπάρξουν νέες ανοδικές πιέσεις στις τιμές όπως από μία ισχυρή αγορά εργασίας και γενναιόδωρη δημοσιονομική πολιτική, κάτι που θα μπορούσε να οδηγήσει την ΕΚΤ σε νέες αυξήσεις επιτοκίων.