fbpxΟλοταχώς για νέο ιστορικά χαμηλό επιτόκιο στο 15ετές | Economistas.gr
Skip to main content

Ολοταχώς για νέο ιστορικά χαμηλό επιτόκιο στο 15ετές

Ολοταχώς για νέο ιστορικά χαμηλό επιτόκιο στο 15ετές
Φωτο: Shutterstock

“Προσδοκούμε σε ακόμα χαμηλότερο επιτόκιο σε αυτήν την έκδοση” δήλωσε ο Χ. Σταϊκούρας κι απ’ ότι φαίνεται οι αγορές θα του κάνουν το... χατήρι, καθώς οι εκτιμήσεις αναλυτών είναι ότι η επανέκδοση του ήδη επιτυχημένου 15ετούς ομολόγου θα “κλείσει” με απόδοση γύρω στο 1,2- 1,3%, έναντι 1,911% τον περασμένο Φεβρουάριο.

Η νέα έξοδος στις αγορές γίνεται σε μια συγκυρία, όπου όλοι οι... πλανήτες είναι ευθυγραμμισμένοι. Κατ’ αρχάς, η Ελλάδα δεν βγαίνει με το μαχαίρι στο λαιμό. Τουναντίον. Έχοντας καλύψει προ πολλού τις δανειακές της ανάγκες και μάλιστα με εξαιρετικά ευνοϊκούς όρους, ξανανοίγει το 15ετές του Φεβρουαρίου διαθέτοντας γεμάτο τον κρατικό κουμπαρά με περίπου 37,5 δισ ευρώ, άρα επί της ουσίας επιβάλλοντας η ίδια τους όρους του παιχνιδιού. Επιπλέον, οι αγορές έχουν ήδη προεξοφλήσει την παράταση του έκτακτου QE, του περιβόητου ΡΕΡΡ, τουλάχιστον ως το τέλος του 2021 και μάλιστα με περαιτέρω ενίσχυση του κατά 500 δισ ευρώ, δηλαδή στα 1,85 τρισ ευρώ! Τι σημαίνει αυτό, αν συνυπολογίσει κανείς ότι η ΕΚΤ αγοράζει σαν... τρελή κρατικούς τίτλους; Όλο και πιο χαμηλά επιτόκια δανεισμού.

Η στρατηγική για το 2021

Με αυτά τα δεδομένα, το ερώτημα δεν ήταν αν η Ελλάδα θα βγει στις αγορές ως το τέλος του έτους, αλλά πότε ακριβώς θα γίνει η κίνηση. Και αυτή ακριβώς η στρατηγική φαίνεται ότι θα συνεχιστεί και το 2021, με τους στόχους να γίνονται, πλέον, πιο ποιοτικοί ως προς τη διάρθρωση του Χρέους. Θεωρητικά οι δανειακές ανάγκες της επόμενης χρονιάς είναι αντίστοιχες με τις φετινές, δηλαδή γύρω στα 7-8 δισ ευρώ, καθώς αναμένονται εισροές γύρω στα 8-9 δισ ευρώ (γύρω στο 1,5 δισ από ANFA- SMP, περί τα 2,5 δισ από το ΕΣΠΑ, άλλα 5 δισ από το Ταμείο Ανάκαμψης, 1,4 δισ από το SURE), έναντι υποχρεώσεων που θα φτάσουν μάξιμουμ τα 15 δισ. Ωστόσο, με δεδομένο ότι η ΕΚΤ έχει “χώρο” για αγορές ελληνικών ομολόγων 12- 13 δισ ευρώ, οι εκδόσεις του 2021 αναμένεται ότι θα καλύψουν αυτόν το “χώρο”.

Σκέψεις για 20ετές ή 30ετές ομόλογο

Ο μεγάλος στόχος ήταν και παραμένει, όμως, η ολοκλήρωση της καμπύλης. Η προσπάθεια του ΟΔΔΗΧ, που ξεκίνησε τον Αύγουστο του 2017 με την έκδοση 5ετούς, συνεχίζεται βήμα- βήμα και μετά τις super επιτυχημένες εκδόσεις των τελευταίων 18 μηνών, το παζλ μπορεί να συμπληρωθεί την επόμενη χρονιά με μια νέα έκδοση 10ετούς και ει δυνατόν ενός 20ετούς ή 30ετούς ομολόγου. Μετά από αυτό, ο στόχος θα είναι η μεγαλύτερη ρευστότητα κι αυτό σημαίνει πρακτικά ότι οι νέες εκδόσεις θα κινούνται πάνω από τα 3 δισ ευρώ.

Ο σχεδιασμός καλύπτει και τη μείωση του Χρέους. Ως το τέλος του έτους αναμένεται να “ψαλιδιστούν” οι εκδόσεις εντόκων γραμματίων κατά 1,2 δισ ευρώ κι έπεται συνέχεια με άλλο ένα “ψαλίδι” 5-6 δισ ευρώ, η εξόφληση 3 δισ ευρώ από το ακριβό χρέος του ΔΝΤ και ει δυνατόν η προεξόφληση άλλων 2,7 δισ ευρώ από τα χρεολύσια του 2022 για τα δάνεια του πρώτου Μνημονίου.

ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

Έτοιμο να «σπάσει» το όριο του 1% το ελληνικό 10ετές!!!
Έτοιμο να «σπάσει» το όριο του 1% το ελληνικό 10ετές!!!
Εντείνεται η πίεση στους Ευρωπαίους να προσαρμόσουν σε ρεαλιστικά επίπεδα τις παραδοχές του DSA- Ενισχύεται η ελληνική θέση εν όψει της μάχης των πλεονασμάτων.
Έτοιμο να «σπάσει» το όριο του 1% το ελληνικό 10ετές!!!
Οι επόμενες εκδόσεις «κλειδώνουν» τα μειωμένα πλεονάσματα!
Οι επόμενες εκδόσεις «κλειδώνουν» τα μειωμένα πλεονάσματα!
Πήραν «φωτιά» οι διαβουλεύσεις για τις θετικές επιπτώσεις από τη μείωση των επιτοκίων δανεισμού της χώρας- Τον Ιούνιο η επόμενη αναθεώρηση του DSA από τους Ευρωπαίους- Το αργότερο ως τον Απρίλιο η νέα έκδοση.
Οι επόμενες εκδόσεις «κλειδώνουν» τα μειωμένα πλεονάσματα!
«Παράθυρο» για νέα έξοδο στις αγορές!
«Παράθυρο» για νέα έξοδο στις αγορές!
Τουλάχιστον 35 δισ. ευρώ το “μαξιλάρι” στο τέλος της χρονιάς- “Ασπίδα” απέναντι στον κορωνοϊό για νέα μέτρα στήριξης.
«Παράθυρο» για νέα έξοδο στις αγορές!
Άνοιξε το βιβλίο προσφορών για την επανέκδοση του 15ετούς
Άνοιξε το βιβλίο προσφορών για την επανέκδοση του 15ετούς
Το αρχικό επιτόκιο τοποθετήθηκε στο 1,28%. Σύμφωνα με εκτιμήσεις το επιτόκιο αναμένεται να κινηθεί μεταξύ 1,15 - 1,20% και στόχος είναι η άντληση 2 - 2,5 δισ. ευρώ.
Άνοιξε το βιβλίο προσφορών για την επανέκδοση του 15ετούς
Εκρηκτική προσφορά για το 15ετές
Εκρηκτική προσφορά για το 15ετές
Ισχυρή ζήτηση με προσφορές πάνω από 15 δισ. λίγο πριν κλείσει το βιβλίο. Κάτω από 1,2% η κατεύθυνση του επιτοκίου.
Εκρηκτική προσφορά για το 15ετές