“Γκριζάρουν” οι εκτιμήσεις για την Ευρώπη - Τι προβλέπει η Scope για την Ελλάδα

Πυκνώνουν τα σύννεφα πάνω από την παγκόσμια οικονομία, όσο η λύση στο διπλωματικό πεδίο δείχνει να “κολλάει”, φέρνοντας όλο και πιο κοντά τα σενάρια για μια παρατεταμένη κρίση. Το κακό είναι ότι η Ευρώπη δείχνει πιο ευάλωτη στις αναταράξεις

Ενδεικτική είναι η νέα ανάλυση από τον γερμανικό Οίκο Αξιολόγησης Scope, ο οποίος προειδοποιεί πως η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή θα επιβαρύνει την παγκόσμια ανάπτυξη, αλλά ο αντίκτυπος θα είναι άνισος, με τη ζώνη του Ευρώ και τις ασιατικές χώρες να πλήττονται περισσότερο από μια παρατεταμένη σύγκρουση, ενώ όλες οι περιοχές θα αντιμετωπίσουν υψηλότερο πληθωρισμό φέτος.

Οι προβλέψεις

Σύμφωνα με τη Scope, εάν επιτευχθεί μια συνολική και διαρκής συμφωνία τις επόμενες εβδομάδες, ο αντίκτυπος του ενεργειακού σοκ πιθανότατα θα παραμείνει περιορισμένος. Ωστόσο, αναθεώρησε προς τα κάτω τις προβλέψεις για την ανάπτυξη το 2026 και το 2027, ώστε να αντανακλούν τουλάχιστον τρεις μήνες διακοπής των ενεργειακών ροών, τις προσδοκίες για σταδιακή ανάκαμψη, τον υψηλότερο πληθωρισμό και την περιορισμένη πολιτική αντίδραση των κυβερνήσεων.

Ως προς το “καυτό” θέμα του ενεργειακού κόστους, αναμένει ότι η τιμή του πετρελαίου (Brent) θα κυμανθεί κατά μέσο όρο γύρω στα 100 δολάρια ανά βαρέλι το 2026 και θα μειωθεί μόνο σταδιακά στη συνέχεια, παραμένοντας πάνω από το προ της σύγκρουσης επίπεδο το 2027.

Με αυτά τα δεδομένα, το παγκόσμιο ΑΕΠ θα αυξηθεί κατά 3,1% το 2026, μόλις 0,1 ποσοστιαία μονάδα (pps) κάτω από τις προβλέψεις του Δεκεμβρίου 2025, πριν ανακάμψει ελαφρώς στο 3,3% το 2027. Ωστόσο, ο αντίκτυπος θα είναι άνισος μεταξύ των χωρών, με την Ευρωζώνη και τις ασιατικές οικονομίες να επωμίζονται το μεγαλύτερο βάρος, ενώ η ανάπτυξη στις ΗΠΑ θα παραμείνει γύρω στο 2% το 2026-27, υποστηριζόμενη από επενδύσεις σχετικές με την τεχνητή νοημοσύνη και σημαντικά δημοσιονομικά μέτρα τόνωσης.

Μεταξύ των μεγάλων οικονομιών της ζώνης του Ευρώ, αναθεώρησε σημαντικά προς τα κάτω την πρόβλεψη ανάπτυξης της Γερμανίας για το 2026 στο 0,5% από 1% και αναμένει η ανάπτυξη να επιταχυνθεί στο 1,1% το 2027. Αυτό υπογραμμίζει την ευπάθεια της χώρας στον ενεργειακό κλονισμό, που επιδεινώνεται από διαρθρωτικές προκλήσεις που σχετίζονται με το εμπόριο και τη μεταποίηση.

Αναθεώρησε, επίσης, προς τα πάνω τις προβλέψεις για τον πληθωρισμό, ιδίως για το 2026, με τις μεγαλύτερες αναθεωρήσεις προς τα πάνω να αφορούν οικονομίες που εξαρτώνται περισσότερο από τα ορυκτά καύσιμα ή όπου οι τιμές της ηλεκτρικής ενέργειας είναι πιο ευαίσθητες στις τιμές του φυσικού αερίου. Στο βασικό σενάριο της Scope, μόνο ένας περιορισμένος αριθμός κυβερνήσεων θα παρέμβει με μέτρα καθορισμού των τιμών, ενώ η ευρύτερη δημοσιονομική στήριξη θα παραμείνει πολύ πιο περιορισμένη σε σχέση με τα πακέτα που εφαρμόστηκαν μετά το ξέσπασμα του πολέμου στην Ουκρανία. Κατά μέσο όρο, οι προβλέψεις για τον πληθωρισμό είναι πλέον υψηλότερες κατά 0,6 έως 0,8 ποσοστιαίες μονάδες για το τρέχον έτος.

Η Ελλάδα

Για τη χώρα μας, ο γερμανικός Οίκος δείχνει πιο αισιόδοξος σε σχέση με τις Εαρινές Προβλέψεις της Κομισιόν. Ειδικότερα, “βλέπει” ρυθμούς ανάπτυξης 2% φέτος και 1,8% του χρόνου, δηλαδή 0,1 μονάδα πάνω από τις προηγούμενες εκτιμήσεις. Όσον αφορά στον πληθωρισμό, ο πήχης ανεβαίνει ελαφρώς ψηλότερα, χωρίς να προσεγγίζει καν τα σενάρια πολέμου του ΥΠΕΘΟ. Συγκεκριμένα, η Scope εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα “τρέξει” με 2,7% φέτος (+0,5 π.μ. πάνω από τις προηγούμενες εκτιμήσεις) για να επιβραδύνει στο 2,4% το 2027.

Για την ανεργία, εκτιμάται ότι φέτος θα υποχωρήσει στο 8,6% και το 2027 θα πέσει στο 8,1%. Θετικά αποτιμώνται και οι εξελίξεις στο δημοσιονομικό πεδίο, αφού για φέτος προβλέπεται πλεόνασμα Γενικής Κυβέρνησης 1,7%, 0,8% το 2027 και 0,6% το 2031, με αποτέλεσμα και το Χρέος να αποκλιμακώνεται σταδιακά ως το 107% του ΑΕΠ το 2031.

Η Ευρωζώνη

Μεταξύ των μεγάλων οικονομιών της ζώνης του Ευρώ, η Γερμανία και η Ισπανία αναμένεται να αντιμετωπίσουν τις ισχυρότερες πιέσεις στις τιμές, με τον πληθωρισμό να προβλέπεται στο 3,1% και 3,5% αντίστοιχα το 2026, πριν υποχωρήσει στο 2,4% και 2,8% το 2027. Αντίθετα, η Γαλλία αναμένεται να παρουσιάσει πιο συγκρατημένο πληθωρισμό, στο 2,3% το 2026 και στο 1,7% το 2027, γεγονός που αντανακλά εν μέρει το υψηλό μερίδιο της ηλεκτρικής ενέργειας που παράγεται από πυρηνική ενέργεια.

Δεδομένης της σημαντικής αβεβαιότητας, η Scope έχει αναπτύξει κι ένα σενάριο ακραίων καταστάσεων βασισμένο στην υπόθεση ότι οι τιμές του πετρελαίου θα παραμείνουν υψηλές καθ’ όλη τη διάρκεια του 2027, εν μέσω των συνεχιζόμενων διαταραχών στις μεταφορές μέσω του Στενού του Ορμούζ.

Σε αυτό το σενάριο, η ζώνη του Ευρώ και η Κίνα φαίνεται ότι θα είναι και πάλι πιο ευάλωτες από τις ΗΠΑ, λόγω της μεγαλύτερης εξάρτησής τους από τις εισαγωγές ενέργειας. Σε σωρευτικό επίπεδο για την περίοδο 2026-2027, το ΑΕΠ στη ζώνη του Ευρώ και στην Κίνα θα είναι χαμηλότερο κατά 1,3 και 1,2 ποσοστιαίες μονάδες, αντίστοιχα, σε σχέση με το βασικό σενάριο.